由于需求依然疲弱,5月份钢材价格弱于原材料,近期独立焦化企业焦炭库存大幅下降,使部分焦化企业有了底气向钢厂提出涨价要求,钢厂则不予理会。上周港口焦炭库存小幅上升,独立焦化企业由于销售形势较好,库存继续下降。上周港口炼焦煤库存继续下降,创下年内新低,贸易商加大了对进口炼焦煤的进货力度,上周普氏炼焦煤价格也出现了小幅上涨。上周粗苯价格下跌400元/吨,独立焦化企业副产品利润下降,行业亏损幅度进一步加大,但由于销售形势不错,企业库存偏低,独立焦化企业也并未进一步限产。由于下游需求表现持续疲软,煤矿库存依旧偏高,国内焦煤价格存在一定下行压力。经历连续数日的下跌后,空头大规模获利了结,期价也有所反弹,不过目前焦炭、焦煤走势仍在空头把控中,反弹仍是做空良机,建议投资者逢高做空焦煤1509合约。套利方面,焦化企业长期亏损促使其控制产量,焦炭价格下跌难度增大,而且焦炭期货小幅贴水,焦煤期货有所升水,两者比价已位于1.35下方,可以考虑买焦炭1509合约抛焦煤1509合约套利操作